ட்ரம்பின் கட்டணங்கள் மத்திய வங்கியின் மென்மையான தரையிறக்கத்தை அச்சுறுத்தும்? வல்லுநர்கள் எடைபோடுகிறார்கள்.

பெடரல் ரிசர்வ் நாற்காலி ஜெரோம் பவல் ஆகஸ்ட் மாதம் மேடையில் இறங்கினார், இது ஒரு சன்னி முன்னறிவிப்புடன், அவருக்குப் பின்னால் திரைச்சீலைகள் மீது பொறிக்கப்பட்ட பனி மூடிய மலைகளை மீறியது.

மத்திய வங்கி விகிதங்களைக் குறைப்பதைத் தொடங்க திட்டமிட்டது, பவல் அறிவித்தார், தொற்று-கால பணவீக்கத்திற்கு எதிரான பல ஆண்டுகளாக போரை மாற்றியமைத்தார். வயோமிங்கின் ஜாக்சன் ஹோலில் நடந்த ஒரு மாநாட்டில் “நேரம் வந்துவிட்டது” என்று பவல் பார்வையாளர்களிடம் கூறினார், விலை அதிகரிப்புகளின் நிலையான கூல்டவுனைக் கூறினார்.

பல மாதங்களுக்குப் பிறகு, பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மை பெரியதாக உள்ளது, பணவீக்கம் மற்றும் வட்டி விகிதங்களுக்கான கண்ணோட்டத்தை மேகமூட்டும்போது மத்திய வங்கியின் அணுகுமுறையை சிக்கலாக்குகிறது, சில வல்லுநர்கள் ஏபிசி நியூஸிடம் தெரிவித்தனர்.

ஜனாதிபதி டொனால்ட் டிரம்பின் கட்டணங்கள் சந்தைகளை வளர்த்துக் கொண்டன, மந்தநிலை கவலைகளைத் தூண்டின, பணவீக்கத்தைப் பற்றிய கவலைகளை அதிகரித்தன. சுருக்கமாக, டிரம்ப் சில கட்டணங்களை இடைநிறுத்தினார் அல்லது மாற்றியமைத்துள்ளார், அவரது திட்டங்கள் குறித்து சந்தேகத்தை ஏற்படுத்தி நிச்சயமற்ற தன்மையைச் சேர்த்துள்ளார் என்று நிபுணர்கள் மேலும் தெரிவித்தனர்.

கொள்கை வகுப்பாளர்கள், வணிகத் தலைவர்கள் மற்றும் அன்றாட கடன் வாங்குபவர்கள் அதன் சமீபத்திய வட்டி வீத முடிவுக்காக புதன்கிழமை மத்திய வங்கியின் கவனத்தைத் திருப்புவார்கள், டிரம்ப் பதவியேற்ற சில நாட்களுக்குப் பிறகு இதுபோன்ற முதல் நடவடிக்கை.

“மத்திய வங்கி ஒரு கடினமான நிலையில் உள்ளது” என்று ஹாமில்டன் திட்டத்தின் இயக்குநரும், இடது சாய்ந்த ப்ரூக்கிங்ஸ் நிறுவனத்தின் பொருளாதார ஆய்வுகளில் மூத்த சக ஊழியருமான வெண்டி எடெல்பெர்க் ஏபிசி நியூஸிடம் கூறினார்.

“கட்டணங்களின் எதிர்மறையான விளைவுகள் அனைத்தும் எங்களிடம் உள்ளன, ஆனால் எங்களுக்கு அசாதாரண நிச்சயமற்ற தன்மையும் உள்ளது” என்று எடெல்பெர்க் மேலும் கூறினார்.

இந்த மாத தொடக்கத்தில் டிரம்ப் நிர்வாகம் மெக்ஸிகோ மற்றும் கனடாவிலிருந்து 25% கட்டணங்களை அறைந்தது, இருப்பினும் வெள்ளை மாளிகை விரைவில் சில கட்டணங்களுக்கு ஒரு மாத தாமதத்தை விதித்தது. சீனப் பொருட்களின் மீதான புதிய சுற்று கடமைகள் ஒரு மாதத்திற்கு முன்னர் சீனாவில் வைக்கப்பட்டுள்ள ஆரம்ப கட்டணங்களை இரட்டிப்பாக்கின.

கடந்த வாரம் எஃகு மற்றும் அலுமினியத்திற்கு விதிக்கப்பட்ட கட்டணங்கள் கனடா மற்றும் ஐரோப்பிய ஒன்றியத்திலிருந்து பதிலடி கட்டணங்களைத் தூண்டின, இது ஏற்கனவே சீனாவால் தொடங்கப்பட்ட எதிர் நடவடிக்கைகளைச் சேர்த்தது.

சில முக்கிய நடவடிக்கைகளால், பொருளாதாரம் திட வடிவத்தில் உள்ளது. சமீபத்திய வேலைகள் அறிக்கை கடந்த மாதம் திடமான பணியமர்த்தல் மற்றும் வரலாற்று ரீதியாக குறைந்த வேலையின்மை விகிதத்தைக் காட்டியது. பணவீக்கம் 2022 ஆம் ஆண்டில் எட்டப்பட்ட உச்சத்திற்கு கீழே உள்ளது, இருப்பினும் விலை அதிகரிப்பு மத்திய வங்கியின் இலக்கை விட 2%ஐ விட கிட்டத்தட்ட ஒரு சதவீத புள்ளியை பதிவு செய்கிறது.

இருப்பினும், நிபுணர்கள் கூறுகையில், கட்டணங்கள் மத்திய வங்கியின் பணியின் இரு பகுதிகளையும் அச்சுறுத்தக்கூடும்: பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்துதல் மற்றும் வேலைவாய்ப்பை அதிகரித்தல்.

ஏற்றுமதியாளர்கள் பொதுவாக விலை உயர்வு வடிவத்தில் நுகர்வோருக்கு வரியின் ஒரு பங்கைக் கடந்து செல்வதால், கட்டணங்கள் பணவீக்கத்தை அதிகரிக்கும் என்று பொருளாதார வல்லுநர்கள் பரவலாக எதிர்பார்க்கிறார்கள்.

கடந்த வாரம் வெளியிடப்பட்ட மிச்சிகன் பல்கலைக்கழக கணக்கெடுப்பு முடிவுகளின்படி, அடுத்த ஆண்டை விட பணவீக்க விகிதம் 2.8% முதல் 4.9% வரை உயரும் என்று நுகர்வோர் எதிர்பார்க்கிறார்கள். பிப்ரவரி மாதத்தில் கண்டுபிடிப்புகளுடன் ஒப்பிடும்போது இந்த நடவடிக்கை ஆண்டுக்கு முன்னால் பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகளில் குறிப்பிடத்தக்க முன்னேற்றத்தைக் குறித்தது.

“விலை தாக்கம் இருக்கும்,” பிராங்க்ளின் பொருளாதார பேராசிரியர் யேவா நெர்சிசியன் & மார்ஷல் கல்லூரி, ஏபிசி நியூஸிடம் கூறினார்.

வெளிநாட்டிலிருந்து மூலப்பொருட்களை நம்பியிருக்கும் உள்நாட்டு வணிகங்களுக்கான உள்ளீட்டு செலவுகளை அதிகரிக்கும் அபாயத்தை அதிகரிக்கும் அபாயம் இருப்பதால், பொருளாதார வளர்ச்சியையும் வேலைவாய்ப்பையும் அச்சுறுத்தக்கூடும் என்று சில வல்லுநர்கள் ஏபிசி நியூஸிடம் தெரிவித்தனர். பதிலடி கட்டணங்கள் வணிகங்களை ஏற்றுமதி செய்யக்கூடும், ஏனெனில் வரி எங்களால் தயாரிக்கப்பட்ட தயாரிப்புகளை வெளிநாட்டு சந்தைகளில் போட்டித்தன்மையடையச் செய்கிறது.

இந்த மாத தொடக்கத்தில் கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் அடுத்த ஆண்டு மந்தநிலையின் முரண்பாடுகளை 15% முதல் 20% வரை உயர்த்தியது. மூடிஸ் அனலிட்டிக்ஸ் மந்தநிலையின் வாய்ப்புகளை 35%ஆகக் கொண்டிருந்தது.

“பொருளாதாரம் உருண்டு மந்தநிலையில் விழும் ஆபத்து உள்ளது” என்று ஃபெடரல் ரிசர்வ் பேராசிரியரும் முன்னாள் பொருளாதார வல்லுனருமான வில்லியம் ஆங்கிலம் ஏபிசி நியூஸிடம் கூறினார்.

“மத்திய வங்கி பணவீக்கத்திற்கு ஒரு தலைகீழ் ஆபத்தையும், வேலைவாய்ப்புக்கு தீங்கு விளைவிக்கும் அபாயத்தையும் காண்கிறது” என்று ஆங்கிலம் மேலும் கூறியது. “கொள்கையின் பாதையை அவர்கள் கருத்தில் கொள்வதால் அவர்கள் சமநிலைப்படுத்த வேண்டும்.”

அதன் பங்கிற்கு, ட்ரம்ப் நிர்வாகம் பெரும்பாலும் மந்தநிலையின் சாத்தியத்தை நிராகரிக்க மறுத்துவிட்டது. கடந்த வாரம் வெள்ளை மாளிகையில் பேசிய டிரம்ப், உள்நாட்டு உற்பத்தியை புத்துயிர் பெறுவதற்கும், நல்ல ஊதியம் தரும் உற்பத்தி வேலைகளை மீண்டும் நிறுவுவதற்கும் ஒரு “சிறிய இடையூறு” அவசியத்தை நிரூபிக்கக்கூடும் என்றார்.

முள் பொருளாதார அவுட்லுக் மத்திய வங்கிக்கு சிரமத்தை அளிக்கிறது என்று நிபுணர்கள் தெரிவித்தனர்.

சாத்தியமான கட்டணத்தால் தூண்டப்பட்ட பணவீக்கத்திலிருந்து பாதுகாப்பதற்கான வழிமுறையாக மத்தியமானது விகிதங்களை உயர்த்தினால், மத்திய வங்கி கடன் வாங்குவதைத் தடுக்கிறது மற்றும் பொருளாதாரத்தை மெதுவாக்குகிறது. மறுபுறம், மந்தநிலையை எதிர்கொள்வதில் பொருளாதாரத்தைத் தூண்டுவதற்கான விகிதங்களை மத்திய வங்கி குறைத்தால், அது செலவினங்களை அதிகரிப்பதற்கும் பணவீக்கத்தை அதிகரிப்பதற்கும் அச்சுறுத்துகிறது.

“நாங்கள் பணவீக்கம் உயர்ந்து, அதே நேரத்தில் தொடர்ந்து உயர வேண்டிய சூழலில் இருந்திருந்தால், வளர்ச்சி குறைந்து வருகிறது, வேலையின்மை அதிகரித்து வருகிறது, இது மத்திய வங்கிக்கு ஒரு உண்மையான சவால்” என்று நியூ செஞ்சுரி ஆலோசகர்களின் தலைமை பொருளாதார நிபுணரும் முன்னாள் மத்திய அதிகாரியுமான கிளாடியா சாம் ஏபிசி செய்தியிடம் தெரிவித்தார்.

இப்போதைக்கு, மத்திய வங்கிக்கு முன் முக்கிய குழப்பம் பரந்த அளவிலான சாத்தியமான விளைவுகளிலிருந்து உருவாகிறது என்று நிபுணர்கள் தெரிவித்தனர். நிச்சயமற்ற தன்மை, மத்திய வங்கியை மேலும் தெளிவாகக் காத்திருக்கத் தூண்டக்கூடும் என்று அவர்கள் கூறினர்.

புதன்கிழமை மத்திய வங்கி விகிதங்களை மாற்றாமல் விடும் என்று முதலீட்டாளர்கள் பெருமளவில் எதிர்பார்க்கிறார்கள் CME ஃபெட்வாட்ச் கருவிசந்தை உணர்வின் ஒரு நடவடிக்கை.

“இப்போதைக்கு, மத்திய வங்கி காத்திருப்பதை சிறந்த அணுகுமுறையாகக் கருதுகிறது,” என்று நெர்சிசியன் கூறினார்.